利空因素主导 12月棉纱价格或延续跌势
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    利空因素主导 12月棉纱价格或延续跌势

    发布日期:2024-03-25 13:48    点击次数:94

      新华财经北京12月7日电 11月份棉纱现货月均价跌至近十个月低点,下游需求端弱势未改,且棉价持续单边下跌,棉纱成本塌陷,叠加棉纱库存高位难降,市场供大于求矛盾明显,现货购销陷入僵局。利空因素主导市场,预计12月份棉纱价格或延续跌势。

      据卓创资讯统计,11月全国普梳高配32支棉纱月度均价为23395元/吨,环比下跌4.94%,较年内高点10月均价下降7.34%,且已跌至近十个月低点。与近十年月度纱价的最值及均值相比,11月份棉纱价格处于历史中低位区间。

      消费淡季来临,棉纱累库周期延长

      11月纱价下跌的根本原因在于供需错配、成本下降。因“金九银十”消费旺季不旺,棉纱去库周期未能启动,反而进入累库周期,叠加棉价高位回落,棉纱成本下降,现货价格弱势下行。

      按照历史规律,四季度棉纺市场将经历旺季和淡季转换,库存周期也将由去库切换为累库,但受外贸需求疲软拖累,“金九银十”旺季不旺,棉纺织市场购销继续走淡,纺织企业产品库存积压,在机订单减少且后续新增订单稀少,棉纺产业链价格共振回落。

      海关总署数据显示,1-10月份,我国纺织品服装出口额同比下降9.2%,降幅较前三季度继续收窄0.3个百分点。其中,棉制纺织品服装出口额同比下降14.3%,比纺织品服装出口额降幅扩大5.1个百分点;对主要发达市场出口下降。10月份,我国纺织品服装出口额同比下降4.8%,与9月持平,其中纺织品出口同比下降3.3%,降幅较9月扩大1.1个百分点;服装出口额同比下降6.0%,降幅较9月收窄0.6个百分点。据卓创资讯监测,11月棉纱和坯布累库周期延长,其中规模以上棉纺企业纯棉纱产品库存天数平均为31天,较上月增2天;规模以上织厂纯棉坯布成品库存天数平均为36天,较上月增3天。

      棉花价格下滑,纺纱连续5个月亏损

      11月中国3128B级皮棉均价为16255.7元/吨,环比下跌7.2%,根本原因在于供需变化节奏出现分化。

      供应端,虽然11月15日开始停止国储棉轮出,但是新季棉花集中上市期,且进口棉增加,棉花供应增加。

      而需求减少,负反馈加深,棉纱高库存压力且持续亏损,纱厂降负荷导致棉花消费减少,供增需减局面下价格下跌,并带动棉纱、坯布价格下跌,纺纱持续亏损,纺织企业资金压力加大。

      据国家统计局数据显示,1-10月份,规模以上棉纺纱企业营业收入同比下降7.03%,利润总额同比下降3.11%;棉织造企业营业收入同比下降4.52%,利润总额同比下降4.83%。据卓创资讯调研,11月纯棉普梳环纺高配32支棉纱的理论平均利润-520.84元/吨,连续5个月亏损。

      12月棉纱市场供大于求,价格或延续跌势

      展望12月份棉纱市场,宏观方面,在世界经济复苏乏力的大环境下,受全球供应链调整、国际主要消费市场需求不振和地缘政治风险等因素影响,我国服装出口压力较大,利空棉纱市场。

      从原料端来看,未来三个月是棉花集中上市阶段,另外进口棉持续增加,棉花市场进入累库周期,并延续供强需弱的格局,棉花价格仍存在下行压力。

      从供应端来看,棉纺企业棉纱库存累库,贸易环节棉纱库存居高不下,市场供应端压力依然较大,但棉纺企业降负荷运转,叠加春节放假,后期供应压力有望逐渐下降。

      从需求端来看,12月份随着消费淡季深入,下游织造企业订单不足,织厂对棉纱采购意愿不强,利空棉纱价格。2024年1月份下游企业春节假期前有备货习惯,棉纱消费或略改善,利多纱价。2024年2月份下游企业放假,需求停滞,利空棉纱价格。

      综上所述,预计12月份随着淡季深入,棉纱需求季节性回落,社会库存去库进度缓慢,加之棉花价格下降,12月份纱价仍处于成本和需求共振下降阶段。

      (作者:刘杰,卓创资讯分析师)



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